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《香帅中国财富报告2022》数字货币交易:玩家,平台和风险

《香帅中国财富报告2022》数字货币交易:玩家,平台和风险插图

今天的课程我犹豫了很久要不要讲,就像在第16、19和24讲中说过的,今年我特别意识到现在“个人信念、情绪”在投资决策中越来越重要,尤其在数字货币这个议题上,二元对立的态势更加明显,从课后留言中也能感受到这种强烈的情绪。

照道理说,投资世界中很少有非黑即白的地带,多是权衡,但数字货币的玩家呈现出更强的自我信念。所以我有点担心,过于“中性”的讨论会让两边的人群都不适应。

数字货币玩家的画像

但我最后还是决定要讲,因为在整理数据的时候,我发现,今年参与“香帅年度财富能力测验”调研的用户中,约有6.61%的同学参与过投资“加密货币”投资——这个比例比我想象的要高,同期美国调研数据显示这个比例已经到了26%。而且,投资者的年龄跨度也比我想象的要大,从十七八岁到60岁以上的退休人员,都有参与。千禧一代最明显,高达27.65%的00后有过加密货币投资经历。

另外,2021年全球数据显示,老年投资者的增速很快。我们的调研也发现,用户中50多岁的阿姨们居然比20多岁的妹妹们更倾向于考虑数字货币投资。而且,和国外数字货币投资者50%以上是低学历、低收入人群的情况不同,我们的用户中,数字货币投资者90%多都是大学本科以上,IT相关行业从业人员占比很高,而且是相对高收入群体,不依赖工资收入。

最显著的一点是风险偏好:和一般人群相比,投资过数字加密货币的人群,对风险的容忍度要高出很多。比如说,普通人很少能接受50%以上的投资亏损,我们用户也就4%吧,但是15%的数字加密货币投资者能接受资产价格“腰斩”,一半的数字货币投者对30%左右的亏损反应平静。

不过,这些都不足以引起我的担忧。真正让我有点担忧的是一个数据——在投资过数字加密货币的人群中,70%以上的人承认自己“不太明白这究竟是啥”。换句话说,大部分人可能是因为好奇、新鲜,或者受到身边氛围、故事的吸引,而不是因为“理解”进入这个领域。

后台也有许多同学问,“我该到哪里去投数字货币啊”?所以,我今天还是想把目前参与数字货币交易可能遇到的风险给你梳理一下,其中最主要的就是三种,监管风险,交易风险和平台风险。

监管风险

首先我们要强调一点,不管是比特币,狗狗币还是屎币,其交易在国内都是被禁止的。大约在2017年之后,严格意义上说,炒币在国内都属于“违法行为”。主流的炒币平台陆续退出了中国地区的服务,将交易所网站注册在海外,服务器等均设置在境外。所以过去4年,国内炒币者大多通过VPN等方式,在境外的炒币平台上注册、交易数字货币。

2021年监管措施进一步加强,9月24号央行出台的《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》明确定义,虚拟货币相关业务活动,包括境外虚拟货币交易所通过互联网向我国境内居民提供服务都属于非法金融活动。

这是官方的定性。

这里可能会有同学讨论对错问题,但我觉得吧,成年人的投资世界应该更少讨论对错,更关注的应该是风险-收益,而数字货币交易的监管风险是切切实实存在的,不仅仅是在中国。

在《熟经济》这本书的第10章,我讲了“国家”和目前私人发行数字货币之间的两个无解的矛盾:

其一,货币发行权是最重要的现代国家权力,除非战争、国家失败等极端情况,当政者不可能放弃这一权力;

其二,数字货币挖掘和交易能耗太高,给目前全球的能源和气候问题都带来了巨大压力和挑战。

所以,现在全球各国政府大多对数字货币交易持负面态度,新加坡、泰国、俄罗斯都在考虑加强监管。可以想见的是,一旦某个加密货币对货币当局造成威胁,国家监管措施就会加码。

目前,中国在这块的监管是“嘴上比行动更紧”的状态,但是对中国监管有体感的同学应该知道,这个缰绳是随时可以拉紧的。

央行9月的规定出来后,包括火币、币安、欧易在内的主流数字货币交易所,均对外披露了清退中国用户的计划,从暂停中国地区的新用户注册开始循序渐进,很多网站逐渐关闭了大陆用户的买币交易、币币交易行为。交易量排名第一的币安于2021年12月31日下架了场外的人民币交易,并对中国大陆用户进行清查。

交易风险

正因为中国的强势监管,所以出现了高风险的“地下市场”。很多国内炒家尝试通过各种渠道绕过监管。比如点对点的对私交易方式,还有的人为了突破不能用人民币直接交易数字货币的限制,想方设法地把人民币换成美元,或者USDT(一种将加密货币与法定货币美元挂钩的虚拟货币)。

从交易风险来讲,这种方式对私人交易有巨大的对手方违约风险,只要对手方不按约定执行,就会面临巨大损失。目前,已有多起加密货币私下交易被判无效的案例,最终的损失都由用户自己承担。

而换汇交易会直接受到我国外汇管制,USDT属于变相换汇。如果要参与到这个游戏中,一定要有足够的认知,知道自己面临的风险。

我有个老师是绝对的交易天才,也是早期玩比特币玩得很成功的人。因为频繁交易,他就曾经被银行电话询问和警示过。他跟我提示了一个“变现风险”——即使交易绕过了监管,但是只要一涉及资金的流动,尤其是卖币后资金的变现转回可能会碰到麻烦。

近年来,有很多赚了百万、千万的炒币用户时常抱怨自己变现困难,抱怨被冻卡。只要一尝试变现,银行卡就经常性被冻结。这是因为近年来我国央行、公安部门在持续打击借助数字货币进行的洗钱、赌博、跨境资金转移、逃避外汇管制等行为。

在交易过程中,其实你是不知道对手方的资金来源的,而一旦这个资金流中混入了“黑钱”,整个资金链上的所有账户都有被冻结的风险。

平台风险

数字货币交易还面临一个平台问题。据统计,现有加密货币交易所有450余家,仅币安一家的市场份额就占70%以上,一般交易所短期内没流动性,绝大多数只是在特定国家运营的小交易所。换句话说,国内玩家能选择的交易场所非常有限。

更重要的是,即使是币安这样的主流平台,也在技术、安全和治理这三项上存在重大缺陷。

比如说价格波动剧烈的时候,平台无法处理订单的暴涨,经常会发生“宕机”和服务中断的情况。2021年5月18日,中国金融业三大协会(中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国支付清算协会)联合打击虚拟货币业务。

受此影响,5月19日,市场上演“大屠杀”,当时杠杆头寸的清算达到顶峰,主要的交易所都发生了“网络拥堵”,大量用户无法登录、交易,导致被强行平仓出局。

黑客攻击也是平台一直没法解决的问题。2016年,香港地区的Bitfinex被盗12万枚比特币;2018年日本的交易所Coincheck遭黑客盗窃,导致5.33亿美元的损失;币安也遭遇了多次黑客攻击,因被盗而破产的交易所也不在少数。

另外,治理问题更严重。比如平台创始人卷钱跑路,交易所倒闭(过去三年至少有265家交易所倒闭)。

还有信息披露的问题。平台数据大多是自我报告,所以加密资产的发行和分配缺乏透明度,容易被操纵。

2021年下半年以来,全球监管虽然发力,但现行的证券、税务等准则并不能很好的接纳这一行业,甚至两者相互矛盾。未来,加密货币相关政策会成为投资时必须要考虑的事项。

除此之外,还有价格风险、假币风险,甚至钱包遗失风险——对,这是独特的风险。现实中如果丢了卡,忘了账号,甚至丢了房产证,都可以通过实名认证,把资产重新找回来。但在强调“匿名性”的币圈不行,万一你忘记了自己的私钥,或者私钥被恶意软件盗取了,这笔资产要取回的困难不是一星半点。而现实中,这种情况还真普遍。

 

总结

首先,数字加密货币投资者呈现出高风险偏好的倾向,但其中为数众多的人并不理解自己在“交易什么”,所以我们总结了一下目前参与数字货币交易一定会碰到的风险:

第一,监管风险,现在严格意义上国内交易数字货币属于非法金融活动。目前监管的缰绳时刻有收紧的可能,一旦彻底收紧,就可能全线覆没。

第二,交易风险,数字货币交易中会面临相当高的违约风险,汇率风险,以及无法提现的风险。

第三,平台风险,目前主流数字货币交易平台在技术和安全上都存在相当大的漏洞,平台治理也堪忧,卷钱跑路、操纵信息、倒闭等各种问题层出不穷。

其次,这也是我想强调的,我对任何决策都保持尊重,尤其在这样一个大局变动的时代。但是不管任何决策,成年人要知道自己在做什么,面临什么样的风险-收益。我一向主张“不懂不碰”——这个话说到容易做起来难,但是一定得做。

包括我自己也在大宗商品交易上吃过亏,一知半解其实是最容易赔钱的状态。所以我特别希望我们香帅社群的用户同学,能在财富问题上保持一个“知行合一”的态度,这样可能更容易“行稳致远”。

香帅1.与数字加密货币相对应的,还有央行发行的数字货币。你使用过数字人民币吗?你觉得数字人民币或者数字美元的推出,会对现行的加密货币造成什么样的影响?试着讲出你的逻辑。

2.你对区块链技术的未来,有什么样的期待呢?你也可以把这篇文章转发给相关从业人员,看看他们对区块链的未来有什么样的期待和担忧。

这里是《香帅中国财富报告》,我们明天见。

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