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《2021-2022何帆中国经济报告》01 即将到来的2022:我们怎么看?

《2021-2022何帆中国经济报告》01 即将到来的2022:我们怎么看?插图

2021年走到年底,你可能挺迷惑的:疫情该缓解了,经济也该恢复了,我们应该正是进入新周期的时候啊,但是我们看到:互联网行业、教培行业受到很大的冲击、股票狂跌、不少地方拉闸限电……这都引起来不少人关注。

关于这些问题,我在过去一年的调研中也在思考,思考的成果就是这份《何帆报告》,我会在这门课程中慢慢告诉你我的收获和我对未来的判断。

在课程的总论部分,我会先和你分析一些比较宏观的趋势,这些趋势有历史的、人口的、国家的,分析完趋势,你就知道该怎么看了,然后,我还会告诉你该怎么干。怎么干呢?方法就是腾挪。腾挪是什么?为什么要腾挪?后面的课程我会和你慢慢讲。

这一讲,我要告诉你,如果我们把每件事孤立地去看,可能会觉得不理解,但是如果我们把事情放到更长的时间里去看,就会发现一些规律,这些规律能帮助我们在2022年认清未来。

用“山顶视角”看未来

想认清未来,就要先回顾过去。我们从2008年说起。

2008年爆发了全球金融危机,事后来看,从这一年开始,历史进入了分水岭。什么是分水岭?是在历史的中间划出来的一道线吗?不是的,分水岭是一座山啊。从2008年到2021年,我们一直在爬这座山。

在爬山的时候,你更多看的是脚下的路,想找到可以攀援的石头或者是小树。你知道,翻过了这座山,对面的风景会不一样,但到底是怎么样呢?你还没有看清楚。

最近几年,事儿特别多,而且都是我们没想到的。

2016年特朗普当选美国总统,我们没想到;2018年中美贸易摩擦,我们也没想到;2020年的新冠疫情,更是我们没想到的。

这就好像在爬山的时候,风突然比原来更大了。哎,这就对了。有过爬山经验的朋友会知道,在你快要到山顶、但还没有看到山顶的时候,会先遇到一阵风。你就知道,这是快到山顶了。山顶上没有障碍,才能吹来这股风啊。

好,我们把过去十多年的历史,用分水岭这个概念讲明白了。现在,我们终于登上了历史分水岭的山顶,第一次有了“山顶视角”,我们终于能看清楚山的另外一侧,到底长啥样子了。

在山顶,我们找到了一种能更确定地看未来的方法,能够以不变应万变。掌握了这套方法,你就不会陷入种种细枝末节,就能把握问题的核心。

这套方法是什么呢?我帮你总结了一个口诀,叫:“短期看节奏,长期看趋势;节奏看拐点,趋势看方向。”

短期看节奏,节奏看拐点

先说短期。我把2020年以来发生的事情帮你梳理一下,你想一下,这里面有没有什么规律。

2020年一开局,中国爆发了新冠疫情,之后又迅速实现了复工复产,而国外的疫情比中国更严重了。于是,欧美国家采取了经济刺激政策,说白了就是直接给大家发钱。拿到了政府的补贴,西方国家的消费者会增加消费,他们的消费品中有一部分是从中国进口,于是,中国的出口订单就增加了,出口表现比预期更好。

那么,拉动经济的另外两驾马车——消费和投资怎么样呢?平心而论,国内的消费虽然没有达到最理想的情况,但是至少保持了相对的稳定。

国内的投资主要看制造业投资、房地产投资和基础设施投资。先看制造业,制造业的投资没有过去那么高了。那房地产投资怎么样呢?政府一直坚持“房住不炒”,没有放松对房地产的调控。再看基础设施投资,尽管政府制定了投资新基建的政策,但基础设施投资增长的速度还是低于市场预期。

总体来说,出口增加,消费和投资都相对稳定,这说明什么呢?这说明即使有疫情的影响,我们的就业也是比较稳定的,稳增长就是为了稳就业嘛。

到2021年,生产逐渐恢复了。按道理来讲,经济应该复苏啊,但是到了下半年,却又出现了下挫。而且,2021年出了很多政策,大多是为了治理整顿。比如说在互联网行业反垄断,培训行业受到了更严厉的管制,很多地方出现了拉闸限电。为什么会在这个本该经济复苏的时间点,出现这些政策?

其实在我看来,2021年和2016年、2017年的情况非常相似。咱们一起回顾一下过去,把2015年以来的宏观经济形势和相关政策的情况梳理一下,就能发现节奏了。咱们可以这么来看:

2015年,上半年股市暴跌,下半年有资本外逃的风险,政策非常谨慎。

2016年和2017年,宏观经济相对稳定,这段时间密集地出了不少新政策,比如去产能、去杠杆、调结构等等。

2018年和2019,中美贸易摩擦越来越严重;2020年,新冠疫情影响了经济发展,这几年政策也非常谨慎;

2021年,经济相对稳定了,又有一系列新政策出台。

这里面就有个节奏。这个节奏是因为短期的宏观稳定政策和长期的结构转型战略叠加在一起,形成了振动。简单地说,越是在经济相对稳定的时候,结构转型政策可能就会出得更多一些。但结构转型政策要是对宏观经济带来了较大的冲击,政策就会再微调一下,步子走得更小一些。

那我们怎么把握好这种节奏呢?就是前面说的,节奏看拐点。

你要知道,一个政策从发出指示到执行,是有一个周期的。一个新的政策刚刚出台的时候,有时候会比较虚,可能就是开个专家座谈会、发个通知。等到情况非常迫切、问题非解决不可的时候,就会在短期内集中精力抓一项工作。

既然是短期内集中来抓,那力度可能就会比较大,在这个过程中,有时候可能会出现用力过猛的情况,于是就会进入到下一个阶段,出现局部的纠偏。从发出指示,到大力推进,再到后面可能会有的局部纠偏,这就完成了一个循环。

我们说节奏看拐点,就是要预判这个政策周期的拐点。当决策者已经发出指示的时候,你就要明白,接下来会进入执行。一开始执行可能不到位,你就要警觉,政策执行的力度可能会加码,风格可能会转变。当你看到执行力度加码的时候,就要学会区分,哪些是政策的本意,哪些是执行的具体方式。当你看到纠错的时候,你就要明白,这并不意味着政策要出现180度的转变。

每一次都踩上鼓点,就能应对裕如。踩错了鼓点,可能就会狼狈不堪。

长期看趋势,趋势看方向

不过,看问题不仅要看短期的节奏、执行中的拐点,还要把它放在更长的时间里,看它是不是符合更大的、历史发展的方向。

在大国崛起的过程中总是会出现一个阶段,就是这个国家的经济会发展速度很快,国民会突然有了大国公民的意识,意识到历史是站在他们这一边的。从这个角度来讲,21世纪20年代的中国,会非常像19世纪50年代的英国,或者是20世纪20年代的美国。

如果你在1847年或1848年到了英国,你看到的是经济萧条、农业歉收、社会动荡,但是,如果你在1851年到了英国,你会看到万国工业博览会在伦敦成功举办,人们充满了兴奋和希望。如果你在1918年或1919年到了美国,你会看到,美国还没有从第一次世界大战的阴影走出来,经济一片低迷。但很快,美国就进入了所谓的“喧嚣的20年代”,股市空前高涨,汽车、电视机、连锁店、分期付款,都是在这一时期开始流行的。

为什么大国崛起都会经历这样一个时期呢?有两个因素,一个是物,一个是人。

物的因素是能量积累。能量要长时间地积累,才能突然喷发出来。中国经济已经积累了几十年的能量,虽然遇到了贸易摩擦、新冠疫情等等各种麻烦,但中国经济并没有伤到元气,依然生机勃勃。

人的因素是民族觉醒。过去,我们总是觉得别人都是对的,后来才发现,原来别人也不一定都是对的,我们终于适应了在没有标准答案的情况下自己探索出路。

能量积累、民族觉醒、大国崛起,这就是大的方向啊。

在这段时期,我们突然就有了自信,做事更大胆。政策是这样,企业的发展也是这样,这就是趋势带来的战略机遇期。不过,你也要记住,这个机遇期可不是永远开放的,要是把握不住,以后就很难再有了。

总结

好,总结一下。到2021年,我们终于爬到了历史分水岭的山顶,带着“山顶视角”,我们找到了一种更确定地认知未来的方式:短期看节奏,节奏看拐点。长期看趋势,趋势看方向。用这套方法去看即将到来的2022年,你就能以不变应万变。

思考题

这一讲就要结束了。我给你提个问题,在2021年,你遇到了哪些机遇、挑战,或者是困惑呢?欢迎你在留言区跟我们分享。

下节预告

下一讲,我们来探讨一个影响未来趋势的关键因素——人口。好,我是何帆,咱们下一讲再见。

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