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2021年第三季度中国货币政策执行报告(附全文)

内容摘要 

今年以来,在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下,我国经
济持续恢复发展,主要宏观指标处于合理区间,经济保持较好发展态
势,韧性持续显现。2021 年第三季度国内生产总值(GDP)同比增长
4.9%,两年平均增长 4.9%;前三季度居民消费价格指数(CPI)同比
上涨 0.6%,就业形势总体稳定,进出口贸易保持较快增长。

人民银行坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,坚
决贯彻党中央、国务院的决策部署,稳字当头,稳健的货币政策灵活
精准、合理适度,搞好跨周期政策设计,保持政策稳定性,增强前瞻
性、有效性,科学管理市场预期,努力服务实体经济,有效防控金融
风险,为经济高质量发展营造了适宜的货币金融环境。

一是保持流动性合理充裕。7 月 15 日降准 0.5 个百分点,释放长
期资金约 1 万亿元。综合运用降准、再贷款、再贴现、中期借贷便利、
公开市场操作等多种货币政策工具,满足金融机构合理的流动性需求,
引导货币市场利率围绕公开市场操作利率平稳运行。推动常备借贷便
利操作方式改革,增强银行体系流动性的稳定性。二是发挥好结构性
货币政策工具牵引带动作用。新增 3000 亿元支小再贷款额度,加大
对中小微企业纾困帮扶力度,实施好两项直达实体经济货币政策工具
的延期工作,综合施策支持区域协调发展,加大对科技创新、小微企
业、绿色发展、制造业等领域的政策支持力度。三是持续释放贷款市
场报价利率(LPR)改革红利。进一步发挥贷款市场报价利率的指导
性作用,推动实际贷款利率稳中有降,优化存款利率监管,降低银行负债成本,持续推动各类放贷主体明示贷款年化利率。四是以我为主,
把握好内部均衡和外部均衡的平衡。深化汇率市场化改革,保持人民
币汇率弹性,加强预期管理,发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动
稳定器功能。五是坚持市场化法治化原则,统筹发展和安全,有效防
控金融风险,牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。

总体来看,我国坚持实施正常的货币政策,把握好稳健货币政策
的力度和节奏,综合研判国内外经济金融形势的边际变化以及主要经
济体可能的货币政策调整,主动做出前瞻性安排,金融支持实体经济
的力度保持稳固,金融市场平稳运行。9 月末广义货币(M2)同比增
长 8.3%,社会融资规模存量同比增长 10%。信贷结构持续优化,9 月
末普惠小微贷款和制造业中长期贷款余额同比增速分别达到 27.4%
和 37.8%。9 月,企业贷款加权平均利率为 4.59%,普惠小微企业贷
款利率为 4.89%,分别较上年 12 月下降 0.02 个和 0.19 个百分点。货
币市场利率平稳,1-9 月银行间市场存款类机构 7 天期回购加权平均
利率(DR007)均值为 2.18%,与央行 7 天期公开市场操作利率仅相
差 2 个基点。人民币汇率有升有贬,双向浮动,在合理均衡水平上保
持基本稳定。9 月末,人民币对美元汇率中间价为 6.4854 元,较上年
末升值 0.6%。前三季度,人民币对美元汇率年化波动率为 3.2%。

我国是具有强劲韧性的超大型经济体,经济长期向好的基本面没
有变,发展潜力大、回旋空间广阔的特点明显,市场主体活力充足。
也要看到,世界百年未有之大变局和新冠肺炎疫情全球大流行交织影
响,外部环境更趋复杂严峻,国内经济恢复发展面临一些阶段性、结
构性、周期性因素制约,要坚定信心,集中精力办好自己的事。下一阶段,中国人民银行将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为
指导,贯彻党的十九届五中、六中全会、中央经济工作会议精神,落
实《政府工作报告》要求,按照党中央、国务院的决策部署,坚持稳
中求进工作总基调,完整、准确、全面贯彻新发展理念,深化供给侧
结构性改革,加快构建新发展格局,建设现代中央银行制度,健全现
代货币政策框架,推动高质量发展。加强国内外经济形势边际变化的
研判分析,统筹做好今明两年宏观政策衔接,坚持把服务实体经济放
到更加突出的位置,保持货币政策稳定性,稳定市场预期,努力保持
经济运行在合理区间。

稳健的货币政策要灵活精准、合理适度,以我为主,稳字当头,
把握好政策力度和节奏,处理好经济发展和防范风险的关系,做好跨
周期调节,维护经济大局总体平稳,增强经济发展韧性。完善货币供
应调控机制,保持流动性合理充裕,增强信贷总量增长的稳定性,保
持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,保持宏
观杠杆率基本稳定。密切跟踪研判物价走势,稳定社会预期,保持物
价水平总体稳定。发挥好结构性货币政策工具作用,用好新增 3000
亿元支小再贷款额度,实施好两项直达实体经济货币政策工具的延期
工作,用好 2000 亿元再贷款额度支持区域协调发展,落实好碳减排
支持工具,设立 2000 亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款,引导
金融机构继续加大对中小微企业、绿色发展等重点领域和薄弱环节的
支持。健全市场化利率形成和传导机制,继续释放贷款市场报价利率
改革效能,优化存款利率监管,推动小微企业综合融资成本稳中有降。
深化汇率市场化改革,增强人民币汇率弹性,加强预期管理,完善跨境融资宏观审慎管理,引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念,
保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。坚持底线思维,增强
系统观念,遵循市场化法治化原则,统筹做好重大金融风险防范化解
工作。推动经济稳定恢复,努力完成今年经济发展主要目标任务。

2021年第三季度中国货币政策执行报告(附全文)插图

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