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IPO观察|抗疫先锋华康世纪拟上市背后:持续增收不增利 员工曾行贿以快速回款

财联社(成都,记者 苏启桃)讯,参建火神山一战成名后,武汉华康世纪医疗股份有限公司(以下简称“华康世纪”)迅速申报IPO,经历三轮问询后将于11月5日上会,距离创业板仅一步之遥。

但财联社记者注意到,抗疫先锋光环下,华康世纪增收不增利,三成盈利还来自于税收优惠和政府补助;且应收账款高企,公司曾有员工行贿客户以换取快速回款。

持续增收不增利

公开资料显示,华康世纪成立于2008年,是一家现代医疗净化系统综合服务商,致力于解决医疗感染问题,为各类医院提供洁净、安全、智能的医疗环境,主营业务包括医疗净化系统研发、设计、实施和运维,相关医疗设备和医疗耗材的销售。

公司称,在抗击新冠肺炎疫情期间,华康世纪应邀参与火神山负压洁净手术室、负压ICU等抗疫重点区域的设计、施工和运维,得到社会各界高度赞赏,进一步提升了品牌知名度。

但财联社记者梳理发现,2020年以来,华康世纪业绩开始下滑,明显增收不增利。

招股书披露,2017年-2020年,公司营业收入持续增长,分别为3.83亿元、4.27亿元、6.02亿元、7.62亿元;对应各期归母净利润1757.14万元、2978.25万元、5868.70万元、5260.48万元,2020年净利润同比下滑10.36%。

根据此前披露的招股书,2020H1公司营收2.78亿元、净利润1045.37万元。而2021H1,公司营收3.01亿元、净利润783.18万元,意味着2021H1公司再度增收不增利,净利润同比下降25.08%。

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(华康世纪净利润变动情况,来源:wind)

在增收不增利的情况下,公司三成盈利还来自于税收优惠和政府补助。招股书显示,华康世纪及全资子公司湖北菲戈特、全资孙公司上海菲歌特均为高新技术企业,享受高新技术企业税收优惠金额和研发费用加计扣除税收优惠。同时,公司还获得房屋建筑物建设专项补助、稳岗补贴、高新技术补贴等各种政府补助。

财联社记者整理发现,2018年-2020年,公司享受的税收优惠和政府补助累加分别为950.33万元、1591.08万元、1809.04万元,占净利润的比重分别达到31.98%、27.11%、34.39%。

应收账款占营收比重长期高于94%

随着营收规模的增长,华康世纪应收账款亦水涨船高。2018年-2020年、2021H1,公司应收账款余额分别为4.05亿元、5.78亿元、5.95亿元、6.58亿元,占营业收入的比例高达94.71%、96.04%、78.11%和218.50%。

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(华康世纪应收账款占营收比重偏高,来源:招股书截图)

对于应收账款高企的原因,公司解释是合同约定的一般回款周期较长,且公司客户主要为国内公立医院,实际执行中支付审批流程较为复杂,实际回款期较合同约定更长。

记者注意到,2020年公司应收账款占营收比重大幅下降则得益于政策。2019 年7月,由国务院颁布的《政府投资条例》正式实施,对部分政府投资项目简化审批程序;2020 年上半年新冠疫情过后,各地政府加快医疗机构基础设施的投入,工程进度款的支付审批流程加快。

应收账款高企,坏账风险始终高悬,公司一客户应收账款就被全额计提坏账准备。招股书披露,截至2021年6月末,公司按单项计提坏账准备1065.32万元,客户为舟山市瑞金医院管理有限公司。该客户为民营医院,2018年公司为其建设的瑞金医院舟山分院手术室、ICU、门诊手术室、供应室净化装修项目收入为1209.38万元,此后仅有少量回款。因该客户经营发生困难,应收账款收回存在很高风险,公司对其计提100%的单项坏账准备1065.32万元。

回款周期长、应收高企也直接导致公司经营活动产生的现金流量净额长期为负,除了2020年一度好转为8464.87万元外,2018年、2019年、2021H1分别为-6152.14万元、-412.88万元和-1.71亿元。此次IPO公司拟募资4.04亿元,其中拟用超六成资金补充流动资金,侧面反应公司现金流紧张程度。

值得一提的是,虽然公司在回复问询中称,在获取客户和订单,取得资质、许可、认证,以及接受主管部门检查等过程中不存在商业贿赂等违法违规情形,但记者发现公司曾有员工行贿以加快结算项目工程款的情形发生。

根据中国裁判文书网2017年发布的《宋某受贿罪一审刑事判决书》,宋某于2004年通过荆门市人事局调入荆门市第一人民医院工作,2016年2月被聘任为该院审计科科长职务。2015年春节前至2016年春节,公司前身武汉华康世纪洁净室技术工程有限公司技术部副经理李某乙为感谢被告人宋某在其公司承接的荆门市第一人民医院南院ICU病房净化工程结算工程款时给予的关照,先后两次送给被告人宋某现金1000元,共计2000元。

针对上述问题,财联社记者联系公司欲进一步采访,但公司仅回复记者称“一切以招股书为准”。

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