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一本被誉为史上最错误的投资书籍 昨夜火了……

财联社(上海,编辑 潇湘)讯,受助于特斯拉急升和能源股上涨,美国主要股指周一纷纷再度创下收盘纪录高位,道琼斯工业指数盘中更是首次突破了36000点。而伴随着这一里程碑纪录告破,一本上世纪末备受争议的投资书籍——《道指36000点:从股市即将上涨中获利的新策略》,一时间成为了华尔街热议的新话题。

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这本书出版于1999年10月1日,当时道指收于10273点。22年后,该指数在美东时间本周一(11月1日)上午9点42分非常短暂地突破了这一关口。这也预示着:这本书的预言终于成真了!

唯一的问题是:这本书的作者当时预计道指升至36000点关口将在3-5年内实现——而不是实际所需的22年!

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由于世纪之交互联网泡沫的爆发,这本书曾被《华盛顿邮报》誉为“史上最错误的投资书籍”,并被作为投资者的乐观情绪失控的象征,在业界具有“传奇”的反面教材地位。而在过去几十年每逢美股表现不佳,这本书也往往会被拎出来“鞭尸”。

2012年1月17日,道指在距离该书出版后的十余年后依然仅为12482点,《道指36000点》的二手书当时的网络售价已低至1美分,一位网名为“Annyong Bluth”(美国电视喜剧《发展受阻》中的一个角色)的用户在亚马逊网站上对该书打出了“嘲讽式”的五星好评,表示已将该书当作了狗笼的垫子。“1美分294页纸的价格,《道指36000点》真是太便宜了! 强烈推荐!”

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不过,在道指隔夜“姗姗来迟”地升破36000点后,这本书的“口碑”似乎终于开始有所好转。

一些业内人士表示,在这本书颇为“标题党”的封面之下,其实也并非完全一无是处。除了书名,这本书的主旨——强调买入并长期持有多样化的股票投资组合是投资者的最佳选择,其实这已经受住了时间的考验。

宾夕法尼亚大学沃顿商学院(University of Pennsylvania 's Wharton School)研究专家预测的Philip Tetlock表示,《道指36000点》一书作者在当时做出了如此具体的预测,其实本身就值得称道。

他表示,“与含糊其辞的预测相比,人们更关注大胆、吸引人、具体的预测。而如果你错了,你付出的代价就是被嘲笑和幸灾乐祸。”

如果该书的两位作者没有暗示他们的预测会很快成真,他们或许就不会沦为过去20年预测评论的“反面代表”。这两位作者当时建议投资者做的事情是:购买多样化的股票投资组合,不要把太多的钱投入债券。他们的观点是,从长期来看,股票将提供比债券高得多的回报,而不会招致明显更大的风险。

事实证明,这可能是真的!

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而他们预测的错误之处在于,两位作者认为,一旦投资者相信他们应该在很大程度上忽略债券,转而投资股票以获得更大的回报,市场就会被推到一个新的高度,快速且永远。

他们对长期的关注掩盖了短期和中期可能发生的风险。如果你的财富超出你的需要,这其实不是一个问题。一个拥有数百万美元投资组合的投资者在看到投资大幅下跌乃至腰斩时,或许仍然能够耐心等待它涨回来。但如果一个仅拥有适度生活积蓄的老年人,他们的投资损失需要十年或二十年才能恢复,显然就不会再如此淡定。

《道指36000点》作者:不后悔当初起的书名

本周一,随着道指强势升穿了36000点大关,《道指36000点》的作者之一詹姆斯·格拉斯曼(James Glassman)也接受了美国媒体的采访。格拉斯曼今年74岁,曾在美国前总统小布什任内担任美国副国务卿。

格拉斯曼表示,“一方面,我很高兴道琼斯指数终于达到36000点。在很多人认为这是不可能的时候,我们敢说这可能会发生。另一方面,我也很清楚,我们当时这本书的论点是有缺陷的。人们会害怕股票(表现不佳)。我们需要认识到这一点。”

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格拉斯曼称,他不后悔当初给这本书起了这样一个书名,尽管很显然,这个书名很容易被人们讽刺挖苦。“让我感到遗憾的是,我当时暗示道指很快就会达到36000点,也就是说在几年内。已故经济学家Alan Meltzer曾对我说:‘永远不要把预测的具体日期和数字联系在一起’。我想这是一个很好的建议。”

在被问及“这本书关于购买并持有多元化股票投资组合这一主要观点,似乎是最被人们低估的一点,即使是在这么多年之后。这条信息依然被对书名的关注掩盖了,是否感到沮丧?”时,格拉斯曼指出,“是的,这令人沮丧。真正令人失望的是,根据盖洛普(Gallup)的数据,目前持有股票、股票基金和401(k)计划股票投资的美国家庭占比(56%)还要低于我们写这本书时的比例(60%)。”

“不仅仅是因为那本书。过去40年来,我一直是一个秉持买进并长期持有股票策略的拥趸,我一直在撰写有关股票的文章,但美国人仍然不会去长期持有股票,或者他们更常见的是频繁买进卖出。我们的书受到了几位‘买入并持有’投资大师的赞扬,我为此感到自豪,”格拉斯曼称。

格拉斯曼还指出,即便道指目前已经来到了36000点附近,但购买并持有多样化投资组合(比如指数基金)仍然是最好的选择。我认为当前的环境对股市有利,即使我不这么认为,我也会告诉人们不要理会我的想法,还是去投资吧。

他表示,如果你做到以下几点,就很难出错:

1)购买指数基金;

2)自动购买,每月定投;

3)尽量不去关注市场或你的账户余额;

4)不到万不得已,不要卖出;

5)关注税收影响。

格拉斯曼的合著者、现年59岁的凯文·哈塞特(Kevin Hassett)曾是美联储经济学家,并曾在特朗普政府担任白宫经济顾问委员会主席。他在近期的一封电子邮件中也指出,"从1998年3月30日开始,也就是我们在《华尔街日报》上发表第一篇文章阐述这一理论的那一天起,如果有投资者采纳了我们两人的建议,那么到2021年8月中旬,包括股息在内他将在标普500指数上获得超过500%的累计回报。”

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