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港股异动|平安好医生跌至两年新低 大摩腰斩公司目标价

财联社(上海,编辑 周新旸)讯,平安好医生 (01833) 股价近期遭受七连跌,11月2日盘中最低到33港元,创下两年来新低。 摩根士丹利指出,平安好医生调整经营策略,将业务重心改为面向企业,而且为扩大用户基础,售价更低,预期在现有渠道下,平安好医生短线收入增长会放慢,因此调低平安好医生评级至“与市场同步”,目标价亦大砍56%至43港元。

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大摩认为,由于获取个人客户的成本上升,加上变现率相对低,平安好医生减少了面对个人客户渠道的投资,这是合理的资源调配,同时平安好医生将会员服务重新包装,并以低成本接入中国平安(02318)的庞大客户群。

中线收入增长或会加快

平安好医生目标是于数年内将付费用户由2020/2021年度的3200万,增加到5000万至6000万。 大摩表示,看到平安好医生未来数年销售上升的潜力,支持销售均价逐回升,预期中线收入增长会加快。

大摩称,由于面对个人客户渠道关注度下降,平安好医生将适度缩减医生团队规模,同时降低市场推广开支,令平安好医生有机会更早达至收支平衡,而早年集团扩展互联网医院的计划亦快将步入收获期,但变现模式仍有待发掘,且短线对盈利贡献有限。

大摩调低平安好医生2021年收入预测13%,最新估计平安好医生今年收入增长10%,医疗服务增长28%,个人客户医疗保健增长两成,而基于资本开支减少,预期平安好医生将提早于2024年达至收支平衡。

互联网医疗更严监管将至

在疫情的推动下,我国互联网医疗行业近年来快速发展,根据《2021年(上)中国互联网大健康市场数据报告》显示,2020年中国互联网大健康市场规模高达3426.4亿元,同比增长70.61%。伴随着互联网医疗行业的快速发展,无可避免出现了众多乱象,误诊错诊、医生资质良莠不齐、虚假审方、先购药后补方等问题时有发生,这背后则离不开利益驱使。

2021年9月,老牌互联网企业好大夫在线公开表示,有互联网平台通过医生在线开药,以咨询费的形式结算,并且不计算个人所得税。以药养医、过度用药等违规现象在线上开始出现。

针对市场现象,近日,国家卫生健康委对外发布了《互联网诊疗监管细则(征求意见稿)》(下称“意见稿”),对医疗机构监管、人员监管、业务监管、质量安全监管、监管责任等方面列出了细致的规定, 其中明确提出要禁止以药养医。

意见提出,医疗机构应当对开展互联网诊疗活动的医务人员进行实名认证,确保医务人员具备合法资质。医师接诊前需进行实名认证,确保由本人接诊。其他人员、人工智能软件等不得冒用、替代医师本人接诊。各级卫生健康主管部门应当负责对在该医疗机构开展互联网诊疗的人员进行监管。

在目前一些互联网诊疗平台中,药品收入已成为重要的收入来源,自意见稿出台后,资本市场对互联网诊疗行业发展前景的担忧情绪开始发酵,平安好医生近期的股价下跌与互联网诊疗行业即将迎来的行业新规也有一定的关系。

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