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因就业市场混乱,鲍威尔可能重蹈上世纪60年代的通胀覆辙

上世纪60年代末,美国经济决策者在“不加剧通胀的话能多大程度拉动就业市场”方面做出了错误的判断。这一失误为接下来十年工资和物价螺旋上升的经济衰退铺平了道路。

现在,一些经济学家怀疑美联储主席鲍威尔和他的幕僚们是否正在犯同样的错误。尽管工人普遍短缺、工资上涨和通货膨胀加剧,但美联储正在积极推动劳动力市场恢复到疫情前的低失业率水平。

美银证券(Bank of America Securities)全球经济研究主管Ethan Harris表示:

“我们可能比人们预期的更早实现充分就业。通胀严重超过美联储2%目标的风险已经大大增加。”

因就业市场混乱,鲍威尔可能重蹈上世纪60年代的通胀覆辙插图

随着经济继续从疫情中复苏,市场预计美联储将在本周的会议上决定缩减购债规模。

美国9月份个人消费支出价格指数(PCE)较上年同期上涨4.4%。虽然鲍威尔最近承认,通胀风险“明显”上升,但他仍坚持自己的基本观点,即随着供应链问题得到解决,价格压力最终将消退。


就业市场紧张


鲍威尔在10月22日的一次线上小组讨论中表示,“我们可以耐心地”提高利率,并“让劳动力市场痊愈”。他承认:

“从很多方面来看,就业市场都是非常紧张的。”

目前鲍威尔在就业市场问题上面临的难题是,职位空缺增加,离开雇主去寻找新工作机会的员工数量也创下了历史新高。他表示,与疫情前的水平相比,目前的空缺职位有500万个。目前美国的失业率为4.8%,远高于2020年2月的3.5%,而劳动力参与率也在下降。

鲍威尔认为,随着新冠肺炎疫情消退、美国人重返工作岗位,1040万个空缺职位将会被填补。他说:

“我的预期是,就业增长将回到接近去年夏天的高水平,服务业将继续重新开放。”

11月5日,美国10月份非农就业报告将公布,鲍威尔的预期将迎来考验


潜在的转变


鲍威尔面临的难题是,疫情给就业市场带来了比他认为的更持久的变化,使其难以在不刺激通胀的情况下恢复到疫情前的水平。一些服务部门的工作可能会永远消失

据彭博社调查经济学家的预测中值显示,10月就业人数预计将增加45万人,高于9月份的19.4万人,但低于6月和7月103万人的月平均人数。失业率预计将小幅下降至4.7%。

内华达州的失业率为7.5%,该州就业、培训和康复部主任Elisa Cafferata 10月24日告诉国家公共广播电台:

“我们知道,在拉斯维加斯的赌场和支持性产业中,大约有5万个工作岗位将会永久消失。”

疫情的冲击可能也促使一些美国人永久离职。圣路易斯联邦储备银行(St. Louis Federal Reserve Bank)最近的一项研究发现,有300多万美国人因为疫情而选择提前退休。

前财政部长、彭博社付费撰稿人劳伦斯·萨默斯说:

“很多人认为,新冠疫情前的失业率可以作为基准的想法已经不成立了。”

因就业市场混乱,鲍威尔可能重蹈上世纪60年代的通胀覆辙插图1

人力资源机构的高管们表示,现在的劳动力市场比2019年更紧张。

总部位于芝加哥的职业中介公司LaSalle Network的首席执行官Tom Gimbel说:

“由于新冠疫情,服务业的失业率更高了。但如果不考虑疫情的影响,蓝领阶层的失业率正处于历史低点。”

金贝尔表示,LaSalle的业务较2019年增长了50%,他补充道,让工人填补临时岗位尤其困难。


工人需求的增长


万宝盛华北美集团高级副总裁Michael Stull称当今的就业市场是“前所未有的”。

他说:

“现在跟以前很大的一个区别在于,工人们看不到工作的价值,他们在等待更好的工作,疫情让工人们的要求更多了。其中一个结果就是,工资涨幅比新冠疫情爆发前更高。”

汽车等耐用品行业正在蓬勃发展,而航空旅行等其他行业则落后。芝加哥大学教授Veronica Guerrieri表示:

“随着经济的复苏,鲍威尔和美联储面临两难的局面。”

她说,在疫情可能产生永久性影响的情况下,美联储应该追求扩张性货币政策,以刺激通胀,这将有助于缓解经济转型和工人从一个部门向另一个部门的过渡。但与此同时,如果通胀预期持续上升,美联储又可能需要改变策略。

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