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“茅粉”周末不平静!跌价消息+“酒王”限购 白酒板块后市怎么走?

财联社10月31日讯,对于白酒股的忠实拥趸来说,这个周末可谓不平静。

据“今日酒价”公众号数据,多类茅台酒价格全线大跌。53度飞天(2021)原箱价已经由10月26日的3750元跌至最新的3550元,2021年份散飞已经跌至2700元。其他各年份的原箱价和散飞价亦于近两个交易日全线杀跌。

值得一提是,精品茅台、生肖酒等跌幅尤其较大。此前杀跌的主因可能是炒家抛售和一些地产商资金套现,最近则可能与一则传闻有关。据业内人士透露,茅台将被允许整箱出售的传闻近期传播甚广。

今年初,茅台公司曾要求茅台经销商80%的酒要开箱卖,而且箱子要回收,后开箱率又提升至100%。这直接导致市场无整箱茅台售卖,茅台整箱价格也持续飙升。如今,剧情出现了反转。

贵州茅台持股最大单只基金将“限购”

屋漏偏逢连夜雨。

10月29日晚间,招商中证白酒指数基金发布公告称,为保障基金平稳运作,维护基金份额持有人利益,调整招商中证白酒指数证券投资基金大额申购(含定期定额投资)和转换转入业务,自2021年11月2日起对基金A类份额暂停大额申购(含定期定额投资)和转换转入业务的内容进行调整,如单日单个基金账户单笔或累计申请金额超过10万元,基金有权部分或全部拒绝;自2021年11月2日起对本基金C类份额暂停大额申购(含定期定额投资)和转换转入业务的内容进行调整,如单日单个基金账户单笔或累计申请金额超过5000元,基金有权部分或全部拒绝。

招商中证白酒指数基金是目前中国最大的权益类基金,在今年第三季度超越了易方达蓝筹精选基金的资产规模。根据招商中证白酒指数基金披露的三季报信息显示,截至第三季度末,该基金的总资产规模高达929亿。

同时,招商中证白酒指数基金也是茅台前十大股东中持股数量最多的基金。截至三季度末,其共持有746万股贵州茅台,占总股本的0.59%,以最新收盘价计算,对应市值136.3亿元。

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茅台酒价格回落已被部分预期

从三季报来看,贵州茅台的业绩依然保持了稳健增长:前三季度营业总收入770.53亿元,同比增加10.75%,归母净利372.66亿元,同比增加10.17%,扣非归母净利373.57亿元,同比增加10.19%。其中Q3营业总收入263.32亿元,同比增加9.99%,归母净利126.12亿元,同比增加12.35%,扣非归母净利127.08亿元,同比增加13.17%。

天风证券认为,贵州茅台披露三季报,业绩基本符合预期。从高端白酒提价的核心逻辑上来看,酒企提价能力仍在,核心逻辑未变,只是短期受到外界因素压制。目前茅台估值合理,未来若开箱政策全面取消或将利好批价回归合理水平,公司经营或将更为良性。

浙商证券日前报告就曾指出,茅台新领导上任后,双节增量投放、空瓶换购、取消非标拆箱等举措已相继落地,未来或将推出更多切实可行的举措以平抑价格。

兴业证券也提示,根据微酒,除普茅外其他茅台酒的开箱政策已全部取消,预计下一步可能会取消飞天的拆箱,主要系茅台酒价格已理性回归,散飞批价从3000+回落并稳定在2800元左右,预计箱茅和散茅批价将逐步回归。

全年来看,年初至今4次提价(系列酒、总经销、生肖、精品),叠加渠道结构改善、销量稳增,今年业绩确定性强。中长期来看,茅台品牌力在增强、渠道利润加厚、基酒产能在扩产,从供给和需求两维度看都积蓄了非常强的业绩释放潜力,安全垫高。

白酒板块后面怎么走?

东兴证券日前发布了《关于白酒周期波动的几点思考》,其认为:

1、过往白酒周期主要是两个周期叠加,即宏观经济周期和白酒自身库存周期叠加,导致此前几次白酒周期波动较大。从目前来看,宏观经济周期波动幅度在收窄,同时主流酒企对库存的管控能力也在提升(酱酒库存除外),判断白酒周期的波动幅度也在收窄。

2、今年白酒行业呈现的批价不稳定,主要是疫情下经济复苏结构偏重上游消费整体复苏不足、以及政策压力给白酒行业整体压力导致的。

3、高端酒的价格中包含金融属性,在房地产市场萎靡无法作为蓄水池工具时候,白酒金融属性就比较明显,所以高端白酒价格4000元这个天花板能否突破,在短期内是流动性决定的。

对于明年白酒行业的判断,东兴证券判断:

1、 明年出口会有降速风险,房地产投资如果被抑制,消费仍会是经济的主要支撑。

2、 白酒增速的确有下行的可能,但不太可能出现2013年的比较极端的行情,或与2019年比较像,呈现平稳增长的趋势。

3、 明年白酒行业政策仍是偏紧的环境,对企业决策也将带来一定的影响。

总体来看,明年疫情控制会更稳定,对消费影响会减弱;预期明年财政政策和货币政策均会更为宽松,对需求会有支撑。从上市公司角度来看,保持住稳中有进的趋势没有大问题,不改变行业景气判断。

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