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对今天行情的一些看法

作者 | 明野

数据支持 | 股票MIT(www.gupiaomit.com)

 

大家好,我是明野!

今天市场比较散,给大家简单说说吧。

一、新能源汽车

今天板块方面热点不明显,但基本还是沿着新能源的主线在走。主要还是原因还是昨晚美股特斯拉惊艳的表现。特斯拉昨夜美股大涨十多个点,市值破万亿美元。相应的利好消息一个是优秀的三季报业绩,另一个是美股汽车租赁巨头向特斯拉订购10万台电动车。

特斯拉作为全球新能源汽车龙头,处于一直被模仿从未被超越的位置。特斯拉Q3营收为137.6亿美元,同比+57%;净利润16.2亿美元,同比+389%,超出市场预期的12.57亿美元,这是特斯拉季度净利润第二次突破10亿美元。三季度毛利率26.6%,净利率为12%。

其中汽车业务的收入为120.6亿美元,同比增长58%,三季度Model S/X总共销量为9289辆,同比减少39%,Model 3/Y销量23.21万辆,同比增长87%。21年累计交付共627350辆。

特斯拉的单车毛利率为28%,环比上升3%,今年单车毛利率在持续的上升。从单车收入和单车成本上能够看出,虽然收入略微下降,但是成本下降的更多,得益于特斯拉对整个供应链的管理。

根据特斯拉向SEC递交的文件显示,今年Q3特斯拉在中国市场收入达31.13亿美元,同比大增78.5%。今年前三季度特斯拉在中国区实现营收90.15亿美元,约占特斯拉全球收入比例的25%,是仅次于美国成为特斯拉第二大市场。

关于产能2021 年特斯拉整车产能将超过 95 万辆,2022 年随着美国德州及德国超级工厂投产,整车产能将接近 180 万辆。预计2021、22年特斯拉销量90、135万辆,同增80%、50%。

二、锂矿

今日最受关注当属Pilbara锂精矿第三次拍卖,Pilbara矿业公司作为澳洲四大在产矿山之一的Pligangoora锂矿开采商,其在长协单以外有部分散单锂精矿通过电子平台拍卖,因而其价格将作为未来一段时间锂精矿和锂盐价格的风向标,前两次交易结果都大幅高于当期市价,而交易结束后一段时间的市场价格也明显出现跟涨的趋势,但是锂矿行业股价却有下行的趋势。

上午市场情绪较浓锂矿板块增幅较高,随着拍卖即将开始,锂矿板块股价临近中午收盘时开始回调。拍卖最终结果:2350 USD/t,比上次拍卖价格2240USD/t涨了110USD,涨幅4.9%。由于上次涨幅是从1250-2240,而且由于近期下游需求的预期较为旺盛,这次拍卖的成交价格是略微低于市场预期的,但是收盘前15分钟当拍卖价格出来时,并没有引起股价显著的反映,投资者观望的氛围比较浓,大部分投资者还是拿不准市场预期而按兵不动。可从以下几个角度分析一下格局:

(1)【价格】:今日锂精矿的拍卖价格,按照国泰君安测算锂盐所需成本为16.7万元/吨(计算:((2350+65海运)*单耗7.5*汇率6.5*(6/5.5品位折算)*1.13增值税+22000加工费=16.7万),第二轮拍卖后锂盐正本预测为16万/吨左右,按照成本叠加,在供需结构矛盾持续的假设上,合理的市场价预计会提高1万左右,在19-20万/吨的区间。对锂盐未来价格还是持续乐观的,但是不太确定之前市场对于锂盐价格的预期是在哪里。

(2)【供给】:这次拍卖价格略低于预期,也和市场的供给预期有关,锂精矿供给现阶段最少,产能会逐步释放。雅宝和天齐锂业的格林布什矿场每年有134万吨锂精矿的产量;此外,雅宝最近刚宣布他所拥有的Wodgina锂矿产能将于2022年Q3重启,先启动25万吨/年的产能,随着市场发展和中国锂盐厂布局的产能完善再逐步提高。

(3)【下游的风向逐步转移】:主流的提锂渠道,除了锂精矿还有盐湖提锂。锂精矿比起盐湖提锂的优势是能提取高质量的氢氧化锂,对应的下游的三元电池之前是市占率高于磷酸铁锂电池的。但是随着特斯拉近日在Q3上宣布在全球范围内将多有标准版电动车都改用磷酸铁锂电池,意味着碳酸锂的需求增速会高于氢氧化锂,对于碳酸锂来说,盐湖提锂技术基本能满足,而且成本曲线更低。随着盐湖卤水提锂的技术的发展,盐湖产能的释放,盐湖的替代能力提高也一定程度上降低了市场对于锂矿的高价格支撑逻辑。

比较让人担忧的是,赣锋锂业的港股在A股收盘后还跌了2%,明天锂矿A股走势可以再观察下,但对上游总体的结论还是和昨天差不多,大家可以翻回去看看。

三、医药

近期A股新股上市首日频频破发,昨天上市的可孚医疗成为第二支破发的新股,公司是基于线上流量的家用医疗器械厂商,产品既有自产也有贴牌,品类包括医疗护理、健康监测、康复辅助器具、中医理疗、呼吸支持等五大类,主要产品是血压、血糖、轮椅、理疗仪、呼吸制氧等家用医疗器械产品。公司是典型的疫情受益股,业绩的持续性受到质疑,上市首日出现破发也正常。

四、半导体

从半导体来看,股价是围绕Q3业绩在走。如复旦微电,预计2021年1-9月实现净利润约3.88亿元,同比增长266%。其中比较亮眼的是Q3的业绩,Q3单季度实现净利润1.94亿元,环比增长79.6%。主要受益于下游应用市场需求旺盛,下游客户订单增加,主要产品价格提高,促使营业收入增长和产品毛利率提升。

近期消费电子的涨幅边际明显,典型代表是共达声电。但这个领域目前是没有看大新的基本面转折逻辑的,2020年依然是手机需求下滑、没有创新+产业链内卷的时段。展望2022年的话,机会点在于苹果,有可能会因为VR的推出,在头显、手机、PC等都会配套做出创新的产品。短期来看,除了已经跌多了,没有看到有明显的催化。

 

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