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Udemy纳斯达克上市在即:学生用户4400万,2020年营收4.3亿美元

近日,美国在线学习平台Udemy向SEC更新招股书,准备于10月29日在纳斯达克上市,股票代码为UDMY,发行区间在27美元至29美元之间,计划发行1450万股,最高募资4.2亿美元。按发行区间计算,预计公司估值可达40亿美元,主承销商为摩根士丹利和摩根大通。

Udemy成立于2010年1月,是一个开放式教育网站。“Udemy”=“You”+“Academy”,意思是“你的大学”,与其他在线教育平台不同的是,Udemy不但开放各种课程,还开放教学机会,无论是想学习还是想分享知识,在Udemy的平台上都能得以实现。

成立至今,公司一共完成8轮融资,最新一轮融资在去年11月完成,该轮融资涉及金额5000万美元,投资方包括Learn Capital、腾讯投资和Winter Capital。

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招股书显示,持有Udemy 5%以上股份的有Insight Partners、MIH Edtech Investments、Norwest Venture Partners和Stripes,分别持股34%、13.9%、10.1%和5.6%。

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尚未实现盈利


Udemy由Eren Bali创立,他在土耳其的一个小村庄长大,在那一直没有太多的学习机会直到他得到一部电脑,自此通过互联网学习,并获得国际数学奥林匹克竞赛的银牌。

自从学习改变了Bali的生活后,他决定和另外两位创始人Oktay Caglar和Gagan Biyani共同打造一个让所有人都能平等接受教育的平台。

成立11年,公司在加州旧金山、科罗拉多丹佛、爱尔兰都柏林、巴西圣保罗、土耳其安卡拉和印度古尔冈,全球6个国家及地区设有办公地点。

截至2021年6月,Udemy共计提供超过18.3万门课程,涵盖75个语种,课程品类包括开发、市场营销、设计等等,在iOS和安卓上均可学习,平台上拥有超4400万名学生和6.5万名教师。

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Udemy热门课程,图源:官网

除了普通用户外,Udemy还为企业团队提供学习课程,让员工保持学习状态以领先同行竞争企业,截至目前,公司业务已受到全球8600多家企业的信任,其中包括苹果、Netflix、纳斯达克、eventbrite等头部企业。

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Udemy部分业务伙伴,图源:官网

随着企业用人要求及个人成长需求不断提高,掌握单一技能已不再具备优势,从而刺激成人教育市场持续升温日益火热。

以中国为例,2020年中国成人教育市场投融资总规模达到23.38亿元,平均单笔获投金额和投融资总规模均创历史新高,同年中国成人教育市场规模已达11077亿元,踏入万亿级别,并保持着12.5%的年复合增长率。

2019年至2020年,Udemy实现营收2.76亿美元、4.3亿美元,同比增长55.6%,2021年实现营收2.5亿美元;2019年至2021年上半年,公司净亏损分别为6970万美元、7762万美元和2938万美元。

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细分来看,公司的收入来源分为单一课程费用以及订阅课程费用。对普通用户而言,单一课程多数时候都在打折,收费低至十几美元一门。对企业用户而言,他们多以订阅的形式购买公司业务,订阅合约通常按年份计算。

目前来看,来自普通用户的收入占比较高,2019年至2020年分别占比营收82%和76%,而同期企业用户的占比约为18%和24%。值得一提的是,2019年和2020年,Udemy的平均月消费用户分别为96.2万人和143.9万人,用户量实现大幅增长。

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当下,北美地区仍是Udemy的主营市场,2020年占比营收39.22%,而欧洲、中东和非洲共计占比32.33%,亚洲占比19.96%,拉美占比8.48%。

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Coursera用户为Udemy两倍


Udemy平台上课程种类繁多,从技术到艺术到创意等学科应有尽有,内容也有深度和广度之分,然而平台最大的痛点是没有专业团队审核内容,在人人都能分享知识的情况下,部分课程或有存在争议的可能。

与此同时,Udemy虽拥有6.5万名教师,但2020年至2021年上半年,平台上71%和70%的学费依赖5%的老师的课程教学,这部分老师或没有发布课程内容,亦或是有可能随时离开,倘若失去这部分师资,将对公司的业务及经营成果造成较不利的影响。

此外,公司还存在较大的竞争压力,竞争对手包括企业培训机构Plurasight、Skillsoft和LinkedIn Learning等,DTC机构Coursera和edX等,以及各种线上免费教学资源。

其中,全球最大线上学习平台之一的Coursera给Udemy带来不小威胁。Coursera成立于2012年4月,由两名斯坦福大学计算机科学教授吴恩达(Andrew Ng)和Daphne Koller联合创办。

Coursera于今年3月在纽交所挂牌上市,当前市值46.32亿。平台现拥有超7700万名注册学生,与Udemy不同的是,Coursera与70个不同国家和地区的近200多所不同的高校进行合作,院校在线提供网络公开课堂,其中包括全顶尖院校斯坦福大学、普林斯顿大学、宾夕法尼亚大学、加州理工大学等等。

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Coursera行情走势,图源:股票MITApp

Coursera的课程由大学教授和大型公司专业人士授课,师资优质,课程质量更高,同时用户也能修整门课程并获得证书。2019年至2020年录得营收1.84亿美元、2.94亿美元,同期净亏损4811万美元、6658万美元。

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虽然Coursera尚未实现盈利且营收规模不及Udemy,但其庞大的用户量或将在未来给公司业绩带来爆发式的增长,与此同时,Coursera的课程更为专业、更有深度,能够与工作更好地相结合,反过来也能更加吸引新用户注册,从而造成良性循环。


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结语


疫情的爆发让线下教育受到冲击,在线教育需求大幅增长,又再次站在了聚光灯下。叠加企业用人要求不断提高,人们增进自己的需求亦得到刺激,成人在线教育市场茁壮成长。

Udemy疫情期间用户量及营收业绩增长较快,但仍未实现盈利,且平台存有一定经营风险,倘若不能打破局限,将让处于不利的竞争地位。

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