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“缺芯”短期难解,又一汽车巨头宣布大幅减产,机构直呼这一细分行业未来景气度最高

全球芯片短缺的问题仍在持续发酵。据媒体报道,法国汽车制造商雷诺公司表示,公司预计今年减产50万辆汽车,减产量远超市场此前预期,这个数字约为疫情暴发前雷诺2019年总销量375万辆的13%。

不过,由于汽车价格上涨以及成本削减,雷诺公司仍然维持了今年的盈利目标。与其他车企一样,雷诺目前也将生产重点放在了利润更高的车型上。据了解,由于芯片短缺,全球多国的汽车制造商纷纷减产甚至停产,从而推高了汽车售价。

日前,台积电召开Q3业绩说明会,Q3收入环比增长12%达到148.8亿美元,毛利率环比提升达到51.3%。台积电对Q4指引乐观,并预计2021和2022全年公司都仍将保持产能紧张状态,并积极地给出了50%及以上的长期毛利率目标。同时台积电宣布了日本建厂扩产计划,主要针对28/22nm特殊制程,该计划在此前的三年千亿美元资本开支规划之外,是增量开支,展现了台积电对于下游需求和自身能力的充分信心。

华创证券研报指出,半导体设备/汽车半导体/特种半导体经过超一年的量价齐升行情后,市场对半导体的后续景气度分歧较大,通过密集的产业链和上市公司调研,我们认为后续半导体的诸多细分行业的景气度有可能出现一定程度的分化,整体看和消费类下游相关性较高的细分行业由于下游的库存调整导致景气度出现进一步上行的可能性较低,相关公司未来3-5年仍有明确增量空间,然受制于毛利率处于高位的压力,估值环比进一步扩张的难度较大。当前时点我们重点看好行业景气度进一步上行的细分行业:半导体设备/汽车半导体/特种半导体:

半导体设备:国产替代进入深水区,有望从28nm向14nm进军,潜在市场空间成倍扩张,推荐北方华创/盛剑环境;

汽车半导体:需求端受益于新能源车爆发和单车价值量提升,供给端受制于大厂资本开支相对谨慎新兴厂商导入周期长,行业仍然处于补库存阶段,汽车半导体或为未来景气度最高的半导体细分行业,推荐闻泰科技/扬杰科技/新洁能/华润微/华虹半导体/中芯国际,关注时代电气/斯达半导;

特种半导体:军工/卫星互联网等下游持续放量,推荐复旦微电/上海复旦,关注紫光国微。

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